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2026-04-21 [查看全文]
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财务数据显示，长进光子近年来业绩增长显著。2023年至2025年，公司营业收入从1.45亿元攀升至2.47亿元，归属于母公司所有者的净利润则由5465.65万元增长至9564.04万元。然而，主营业务毛利率的持续下滑趋势，为这份增长增添了一丝不确定性。报告期内，该指标分别为69.31%、69.13%和65.06%，其中2025年下滑了4.08个百分点。

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35楼

更深层的隐忧来自客户结构。2025年前三季度，国内光纤激光器龙头锐科激光已成为长进光子的第一大客户。但根据问询函回复，锐科激光通过收购已具备特种光纤自产能力，其掺稀土光纤的自供比例已达约80%。下游大客户为控制成本和供应链安全而推进核心原材料自产，对长进光子这样的专业供应商构成了潜在威胁。行业观察人士指出，如何构建难以被替代的技术或服务壁垒，是公司维持长期客户关系和盈利稳健性的关键。

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核心技术来源的合规性与清晰度是另一审核焦点。招股书显示，公司分别于2017年和2025年从华中科技大学受让了12项发明专利，其中部分构成主营业务的核心技术基础。而公司实际控制人李进延曾在该校任职。上交所要求公司说明利用高校职务科技成果的具体情况、专利受让价格是否公允，以及是否存在潜在技术纠纷。长进光子回复称，相关专利转让已履行评估、挂牌等规范程序，定价公允，且目前公司已不存在华中科技大学教职工兼职情况，技术权属清晰。

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此次IPO，长进光子拟募集资金用于特种光纤生产基地建设、研发中心项目及补充流动资金。公司表示，现有产能利用率已超95%，扩张需求迫切。面对审核问询，长进光子正在对其商业模式、财务稳健性和治理结构进行更详尽的披露与解释。其最终能否成功闯关科创板，不仅取决于技术实力和市场前景，更取决于其对上述核心质疑能否给出令监管机构和市场信服的答案。

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核心技术来源的合规性与清晰度是另一审核焦点。招股书显示，公司分别于2017年和2025年从华中科技大学受让了12项发明专利，其中部分构成主营业务的核心技术基础。而公司实际控制人李进延曾在该校任职。上交所要求公司说明利用高校职务科技成果的具体情况、专利受让价格是否公允，以及是否存在潜在技术纠纷。长进光子回复称，相关专利转让已履行评估、挂牌等规范程序，定价公允，且目前公司已不存在华中科技大学教职工兼职情况，技术权属清晰。

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内部治理方面，关联交易的公允性受到监管重点问询。公司第二大股东杰普特（持股12.24%）同时是其重要客户。报告期内，长进光子对杰普特的销售收入分别为1494.68万元、1778.82万元和2364.14万元。问询函指出，公司向杰普特销售的同型号产品单价普遍低于非关联第三方客户。长进光子将此归因于采购量大给予的商业折扣及产品型号结构差异，并坚称交易价格公允。

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更深层的隐忧来自客户结构。2025年前三季度，国内光纤激光器龙头锐科激光已成为长进光子的第一大客户。但根据问询函回复，锐科激光通过收购已具备特种光纤自产能力，其掺稀土光纤的自供比例已达约80%。下游大客户为控制成本和供应链安全而推进核心原材料自产，对长进光子这样的专业供应商构成了潜在威胁。行业观察人士指出，如何构建难以被替代的技术或服务壁垒，是公司维持长期客户关系和盈利稳健性的关键。

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内部治理方面，关联交易的公允性受到监管重点问询。公司第二大股东杰普特（持股12.24%）同时是其重要客户。报告期内，长进光子对杰普特的销售收入分别为1494.68万元、1778.82万元和2364.14万元。问询函指出，公司向杰普特销售的同型号产品单价普遍低于非关联第三方客户。长进光子将此归因于采购量大给予的商业折扣及产品型号结构差异，并坚称交易价格公允。

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83楼

此次IPO，长进光子拟募集资金用于特种光纤生产基地建设、研发中心项目及补充流动资金。公司表示，现有产能利用率已超95%，扩张需求迫切。面对审核问询，长进光子正在对其商业模式、财务稳健性和治理结构进行更详尽的披露与解释。其最终能否成功闯关科创板，不仅取决于技术实力和市场前景，更取决于其对上述核心质疑能否给出令监管机构和市场信服的答案。

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45楼

核心技术来源的合规性与清晰度是另一审核焦点。招股书显示，公司分别于2017年和2025年从华中科技大学受让了12项发明专利，其中部分构成主营业务的核心技术基础。而公司实际控制人李进延曾在该校任职。上交所要求公司说明利用高校职务科技成果的具体情况、专利受让价格是否公允，以及是否存在潜在技术纠纷。长进光子回复称，相关专利转让已履行评估、挂牌等规范程序，定价公允，且目前公司已不存在华中科技大学教职工兼职情况，技术权属清晰。

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